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迎驾贡酒再提100亿营收却无时间表

时间:2024-4-2 2:20:03

产能利用率不足68%却豪掷62亿扩产

【中国白酒网】时隔六年,迎驾贡酒(603198.SH)再提冲击百亿营收。

近期,迎驾贡酒总经理杨照兵提出:“2024年是迎驾贡酒销售公司冲击百亿至关重要的一年。”不过,杨照兵提出目标时,并没有列出“时间表”。

迎驾贡酒董事长倪永培曾表示,预计公司安徽省内营收“天花板”约100亿元。

由此来看,要让业绩达到100亿元,迎驾贡酒需要开拓省外市场。

能明显地看到,迎驾贡酒省外营业收入增速不及整体增幅,而且占比正在下降。

不仅如此,2022年,迎驾贡酒实际产能利用率为67.58%。然而,2023年11月19日,迎驾贡酒数字化循环经济产业园项目开工仪式举行。该产业园项目总投资62亿元,可年新增4万吨原酒产能。

迎驾贡酒目前设计产能约8万吨,公司扩产项目建成后,产能过剩问题或将更加严重。

存货43亿占总资产超四成

“坚持‘跳起来摘桃子’。”2022年年报中,迎驾贡酒的这一表述虽然是针对强化管理方面,但现在也同样适用于业绩目标。

近期,在迎驾贡酒2024年誓师动员大会上,公司总经理杨照兵自2017年后,再次提出了冲击百亿的目标,“2024年是迎驾贡酒销售公司冲击百亿至关重要的一年”。

回顾历史来看,2015年5月,迎驾贡酒在上交所上市,成为白酒行业第16家上市企业,与古井贡酒、口子窖和金种子酒一起被称为“徽酒四杰”。

2014年至2016年,迎驾贡酒营业收入分别为29.59亿元、29.27亿元、30.38亿元,净利润分别为4.87亿元、5.30亿元、6.83亿元,净利润保持增长,营收增幅不大。

2017年7月,在迎驾贡酒举办的一场论坛上,杨照兵发布了迎驾贡酒生态酿造发展战略,提出“百亿迎驾、百年品牌”的目标。

然而,2017年,迎驾贡酒实现营业收入31.38亿元,同比增长3.29%;净利润6.67亿元,同比下降2.40%,公司在“百亿迎驾”目标下营收缓慢爬行,盈利能力还下降了。

2018年至2020年,迎驾贡酒营业收入分别为34.89亿元、37.77亿元和34.52亿元,同比分别增长11.17%、8.26%和-8.60%;净利润分别为7.79亿元、9.30亿元和9.53亿元,同比分别增长16.81%、19.49%和2.47%。

显然,迎驾贡酒营业收入在30亿级整整待了7年,基本处于原地踏步中,“百亿迎驾”似乎成了一个不可逾越的目标。

2021年和2022年,迎驾贡酒营业收入分别为46.04亿元和55.05亿元,同比分别增长32.58%和19.59%;净利润分别为13.87亿元和17.05亿元,同比分别增长45.44%和22.97%,公司业绩迎来了中高速发展期。

2023年前三季度,迎驾贡酒营业收入达48.04亿元,同比增长23.42%;净利润16.55亿元,同比增长37.57%,依然增长较快。

也是在这样的背景下,迎驾贡酒再次提出百亿目标,不过需要注意的是,公司两次提出目标均没有列出“时间表”。

需要指出的是,2019年至2022年,迎驾贡酒存货分别为26.98亿元、30.20亿元、35.20亿元和40.10亿元。

截至2023年前三季度,迎驾贡酒存货达43.03亿元,较期初增长7.3%,占总资产比重为41.35%。

对于“如何清理库存”相关问题,近期,迎驾贡酒总经理秦海公开表示,“存货主要为基酒和半成品酒”。

省外营收占比正在下降

当前,迎驾贡酒已明确了自身的“天花板”。

2023年5月,迎驾贡酒董事长倪永培表示,预计安徽省内的白酒市场规模约在300亿至400亿,公司省内营收“天花板”约100亿元。

由此来看,要让营收达到100亿元,迎驾贡酒需要开拓省外市场。

数据显示,2021年和2022年,迎驾贡酒省外营业收入分别为15.71亿元和17.63亿元,同比分别增长27.05%和12.19%,占当前总营收比例分别为36.5%和33.91%。

倪永培曾表示,公司正在统一整合经销商,要求达到公司销售要求、防止滥竽充数,因此近期省外经销商数量减少。公司也计划走向全国,但是时间上需要一个过程。

不仅如此,迎驾贡酒目前的产能利用率相对不高。

2020年至2022年,迎驾贡酒实际产能利用率分别为51.28%、63.87%、67.58%,尽管不断提升,但仍落后于省内龙头酒企。以2022年为例,古井贡酒实际产能利用率达115.99%。

但尽管如此,迎驾贡酒依然坚持扩大产能。

2023年4月,迎驾贡酒发布公告显示,公司拟投资41.2亿元建设数字化酿造及副产物循环化利用项目,建成后将新增原酒产能约3万吨,新增原酒储能约20万吨。

2023年11月,公司数字化循环经济产业园项目开工仪式举行。该产业园项目总投资62亿元,计划2027年全面建成,建成后可年新增4万吨原酒产能、20万吨储酒能力。

2022年年报显示,迎驾贡酒目前设计产能约8万吨,公司扩产项目建成后,产能过剩问题或将更加严重。


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